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培养吸金体质：格雷厄姆的烟蒂理论[1/2页]

    格雷厄姆烟蒂理论是由投资大师本杰明·格雷厄姆提出的一种价值投资理念。

    一、理论核心

    烟蒂理论形象地把那些股价大幅低于净资产，甚至企业流动资产减去总负债后仍有较大差值的股票比喻为“烟蒂”。就像在地上捡到一个被人丢弃的烟蒂，虽然可能所剩不多，但捡起来还可以吸上几口，能获得一点价值。

    其核心在于寻找那些被市场低估的股票，认为这些股票就像被丢弃的烟蒂一样，虽然可能不是特别好，但仍有一定的价值可挖掘。以低价买入这样的股票，等待市场对其价值的重新发现，从而获得投资收益。

    二、主要特点

    1.注重安全边际

    ?强调以远低于股票内在价值的价格买入。通过对公司资产负债表的分析，评估企业的净资产、流动资产、负债等情况，确保买入价格有足够的安全保障。即使股票价格继续下跌，由于买入价格足够低，也能在一定程度上降低投资风险。

    ?例如，如果一家公司的净资产为每股

    10元，而当前股价只有

    5元，那么就存在较大的安全边际。投资者以

    5元的价格买入，即使市场情况进一步恶化，股价下跌的空间也相对有限。

    2.强调定量分析

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